周度评述 供应端维持增量，上周供应端发运总量增加；澳巴发运上行，非主流发运下降。我国到港量环比上行，创同期新高。需求端表现偏利好，247日均铁水-0.09万吨至236.8万吨，钢厂仍处复产进程中，后期铁水增速预计放缓；247钢厂盈利率上行，卷螺利润暂稳。铁矿现货成交数据暂稳，进口矿可用天数增1天。库存端仍维持高库存状态，钢厂进口矿库存环比减67万吨；45港库存环比增50万吨。供应端将长期处于宽松状态；铁水仍在复产进程中，目前终端需求暂未出现明显走弱迹象。短期铁矿上方受高库存压制，下方有需求支撑，暂无明显趋势性行情，需关注铁水复产的高度及终端需求的韧性，观点方面短期震荡。

　　月差：9-1月差上行。

　　现货：铁矿现货成交量暂稳，09合约基差率2.9%左右，基差环比走扩，基差率上行。

　　铁水：本周钢联公布247样本铁水产量236.8万吨，环比减0.09万吨，5月日均铁水234.7万吨。

　　库存：45港库存增50万吨，贸易矿占比增加。15港卡粉减30万吨，NMPJ增36万吨，低品矿增42万吨；15港块矿减15万吨，球团减12万吨，精粉增3万吨。钢厂进口矿总库存减67万吨，厂库减46万吨，海漂+港口增113万吨；进口矿可用天数环比增1天至21天。

　　钢厂利润：上周钢厂盈利率上行，原料震荡下行，成材现货价格跟跌，利润暂稳；废铁价差下行。进口矿消耗持平，烧结矿消耗量上行。球团入炉比上升，块矿入炉比下降；烧结入炉品位上行。

　　折扣&汇率：5月普氏62指数均值为118，对应盘面估值约为921。

　　品种间差异：混合粉跌幅较大；主流粉矿溢价小幅上行2024十大实盘配资。