核心观点：区间震荡 五月中旬之后市场进入二育节奏，小体重商品猪供应略显偏紧，带动生猪现货价格持续拉升，但5月是猪肉需求的淡季，在屠宰成本增加后，下游屠宰企业继续延续着较大幅度的亏损，开机率及屠宰量同比及环比下滑。下周市场有短暂的端午备货需求，需求端或将小幅回暖，但在生猪现货价格较高的情况下，预期中下游刚需备货为主，对行情提振有限。

　　现货价格拉涨带来市场较强的压栏挺价情绪及信心，因饲料成本涨幅低于生猪价格涨幅，商品猪体重增加后，出栏成本反而会下降，因此5月商品猪出栏量（流通到屠宰端）将环比减少，加上近期的二育出栏时间在6月底及7月初，因此6月端午节后生猪供应的压力将会显现，出栏体重将增加，市场在二育热度有所降温后，因需求并不能提供支撑，现货价格会将回调调整。

　　近期期现走势分叉，一是市场担忧近期较浓的二育情绪给造成后期供应压力，其次18000关口以上，养殖端套保意愿较强，同时18500是技术面平台压力位，因此本周2409合约高位回落。但近期较浓的二育情绪带动现货上涨会支撑盘面价格，下跌空间也不大，预期2409合约以17500-18500区间震荡为主。对于中长期交易者在近期回调到位后可尝试布局多单，因市场若持续保持相对谨慎预期，可期待需求旺季行情。

　　当然若现货价格持续拉涨，让市场演变出供给端存在较大缺口逻辑，进入情绪化阶段，期现价格的涨幅或将远超市场预期。但市场并不缺猪源，随着母猪存栏稳定，生产指数持续回暖，后期仔猪补充会较为充裕，而今年需求同比弱于去年，因此过度情绪后，可能会导致生猪价格在某一时段出现坍塌，但现在还没到这个阶段。

　　期货合约月差：79正套 建议止盈在-1000附近。

　　期货合约2409：观望 短线或将调整，但中长期关注2409合约的多单入场机会

　　供给面：中性 市场二育以及压栏情绪较浓，造成短期供应偏紧，但也是供应压力后移

　　需求面：偏空 屠宰开工率小幅回落，屠宰利润仍然亏损，市场终端走货疲软

　　库存：偏空 冻品库存居于高位，去库比较困难

　　标肥价差：中性 标肥价差回归正值，但近几年同期最低

　　养殖利润：中性 养殖利润大幅回暖，但并未过度

　　市场情绪：偏多 市场近期二育情绪较强十大实盘配资网站，现货价格大幅走强，支撑期货价格。